即將到來的惡性通貨膨脹,你準備好了嗎?

編撰:喜馬拉雅文白

從歷史上看,當政府通過中央銀行的融資,以彌補預算的不足。 即中央銀行的債務貨幣化或赤字融資。 資產購買計劃可以被視為現代版的赤字融資。 中央銀行從資本市場購買(主要是)主權債券,導致政府債券的收益率人為地降低。 由於這些計劃基本上是由中央銀行提供信貸,因此它們確實增加了不少流通中的貨幣。 流通中貨幣的快速增長與生產能力的下降相結合,不管是什麼原因,都是肆虐的通貨膨脹的前提條件。 CCP病毒爆發急速加劇了這些前提條件。

貨幣化和惡性通貨膨脹的過程

貨幣化的過程通常如下:中央銀行購買財政部(或國庫)發行的債務債券。 然後,政府用這些錢來增加消費。 央行購買的債務要麼無限期地留在央行的資產負債表上,要麼央行將其作廢,從而造成損失。 為了彌補虧損,央行發行新的實物貨幣紙幣(或現在的數字貨幣)來增加收入。 這就導致了貨幣基礎的增加,也就是流通中的貨幣增加。 當政府利用央行的「債務」來維持或增加其消費和投資時,這些新創造的貨幣就會通過消費進入經濟領域。 政府實際上成了用”憑空創造的貨幣”為不同行業的就業和利潤提供擔保。 如果由於戰爭的破壞或其他原因造成的大規模企業破產等原因, 生產能力同時變得有限,那麼消費的增長速度就會快於生產。 實際上,有更多的錢追逐更少的產品,價格開始非常迅速地上漲。 此外,政治家和官僚們往往不善於對企業進行有效管理,他們允許公眾壓力影響他們的決策。 這導致投資浪費,生產力下降,企業無利可圖。

當相對於商品和服務的生產而言,流通中的貨幣更多時,價格開始快速上漲,通貨膨脹加速。 長此以往,消費者、企業和工人開始預期越來越高的通貨膨脹率,再加上央行快速增加的貨幣供應量,開始削弱公眾對貨幣的信心。 隨著通脹預期的上升,更快的通脹隨之而來。

我們現在的情況如何?

令人擔憂的是,極端通貨膨脹事件的許多條件已經開始出現。 首先,中央銀行家們已經運行了十多年的 「準貨幣化」,或者說資產購買(QE)計劃,並在過去的CCP病毒肆虐的一年年中出現了驚人的增長(見圖1)。 其次,供應鏈的斷裂也開始出現,將在某個時間點開始壓縮產能。 這就是通脹危機實現的兩個 「前置條件」。

图:日本央行的综合资产负债表 日本央行、欧洲央行和美联储的资产负债表总和(单位:亿美元)。资料来源:GnS Economics、日本央行、美联储

如果出現快速通脹,央行最終將被迫加息,幾乎肯定會覆蓋過度槓桿化、殭屍化的企業和過度負債、殭屍化的國家。 金融市場的全面混亂顯然會隨之而來,世界將陷入衰退或蕭條。 這樣的情況下,主要的損失者是中產階級、養老金領取者和專業人士,他們的工資購買力下降,生活拮据。 現在CCP病毒極具破壞性,各國政府因為這個CCP病毒,不得不增加貨幣供給、發行債務,這將引發惡性循環。

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